长鑫科技中签率0.47%，募资投向DRAM升级

长鑫科技（688825）IPO中签结果出炉，网上发行最终中签率为0.47141739%，中签号码共770.22万个，每个中签号码可认购500股。本次发行价8.66元/股，有效申购户数942.88万户，申购倍数超212倍，显示市场对国产DRAM龙头的高度关注。

长鑫科技作为中国规模最大的DRAM一体化企业，2025年全球市场份额达7.7%，位列第四，仅次于三星、SK海力士和美光。公司一季度营收508亿元，同比暴增719%，归母净利润247.62亿元，实现扭亏为盈。预计2026年上半年营收1100-1200亿元，净利润500-570亿元，业绩爆发式增长主要受益于存储器国产替代加速和产能释放。

从资金面看，本次募资净额将投向三大项目：存储器晶圆制造量产线升级（75亿元）、DRAM技术升级（130亿元）及前瞻技术研发（90亿元），合计总投资345亿元，聚焦产能扩张和技术迭代。技术面上，公司DRAM制程已接近国际主流水平，未来估值修复空间取决于良率提升和市场份额突破。

展望后市，长鑫科技作为半导体存储器稀缺标的，短期受益于AI算力需求拉动和国产替代政策红利，长期需关注全球DRAM周期波动及技术追赶进度。