巴菲特警示投机风险，伯克希尔逆势加仓谷歌母公司

沃伦·巴菲特近日警告市场投机情绪泛滥及AI基建成本高企，但伯克希尔却逆势大举增持谷歌母公司Alphabet，使其跃升为第三大重仓股。这一操作凸显其“价值投资”与“定向防御”并行的策略，即在整体审慎中捕捉结构性机会。

巴菲特在采访中指出，当前市场投机倾向严重，华尔街更热衷于培养“投机者”而非“投资者”，导致定价机制偏离基本面。马里兰大学金融学教授戴维·卡斯分析称，这反映了巴菲特对金融衍生品滥用及投资周期短期化的深度关切。

针对AI领域，巴菲特对微软、Meta和Alphabet等巨头数千亿美元的基建投入持审慎态度，认为巨额资本支出正侵蚀自由现金流，可能迫使企业削减回购或寻求外部融资，加剧回报不及预期的风险。

然而，伯克希尔自去年起持续加仓Alphabet，截至3月31日持仓达5800万股，市值205亿美元。6月，在CEO格雷格·阿贝尔主导下，伯克希尔通过定向增发追加10亿美元投资，总持仓升至近31亿美元，超越可口可乐，成为第三大重仓股。巴菲特解释称，Alphabet在AI领域的胜率高于多数项目。专业投资人分析认为，这表明巴菲特看好Alphabet在AI投入产出比不佳时快速调整并恢复现金流的能力。

展望后市，伯克希尔在持有创纪录的380亿美元现金储备的同时，通过精细化布局应对市场波动，凸显其“现金为王”与“精选标的”并重的防御性策略。