华发股份大额减值出清 加速战略转型

【专业导语】华发股份（600325.SH）发布2026年半年度业绩预告，预计归母净利润亏损30-40亿元，主要受行业调整及资产减值拖累。但公司通过盘活存量资产、计提大额减值加速出清，并推动“地产+X”战略转型，为后续估值修复奠定基础，股东支持力度较强。

【正文】7月15日，华发股份公告2026年半年度业绩预告，预计归母净利润亏损30-40亿元。亏损主因有三：一是房地产行业持续调整，导致结转收入规模与毛利率双降；二是公司积极盘活存量资产回笼资金，受市场变化及大宗交易折损影响，计提资产减值损失；三是利息资本化减少，财务费用支出增加。

从基本面看，2025年公司已通过土地收储、投资性房地产公允价值下降（净收益-11.4亿元）及大额减值计提（资产减值损失-57.3亿元、信用减值损失-7.4亿元）合计影响营业利润-76.1亿元，导致全年营业利润亏损74.7亿元。此举意在加速出清历史包袱，优化资产负债表。

资金面显示，公司正加快战略转型，探索“地产+X”复合型投拓模式，聚焦城市更新领域，深化核心城市核心板块布局，如上海静安里、武汉咸安坊等项目。股东支持力度较大，为后续资金流入提供保障。

【总结展望】随着减值风险集中释放，华发股份资产质量有望边际改善，叠加“地产+X”转型落地，若行业企稳，公司估值修复空间可期。