科技股抛售潮席卷亚洲，日经指数回调超10%

全球科技股抛售潮持续发酵，亚洲股市周五遭遇重挫，日股、台股核心股指最大跌幅达6%，日本日经225指数较6月25日历史高点累计下跌超10%，正式进入回调区间。本轮下跌由多重因素共振引发：AI赛道估值泡沫担忧、美债收益率走高、以及美联储鹰派言论催化资金集中离场。

从资金面看，全球美债收益率持续攀升是股市抛售的核心诱因，投资者集中减持科技筹码形成连锁踩踏。技术面上，日经指数与费城半导体指数（SOX）高度联动，前期涨幅透支后回调压力释放。基本面上，市场对超大规模云厂商巨额资本开支能否兑现收益回报存疑，且存储芯片需求回暖可能仅为下游客户规避涨价提前囤货。

多位分析师指出，散户此前大举加杠杆参与AI行情，杠杆资金集中平仓放大跌幅。但部分观点认为，人工智能、半导体企业的经营环境及芯片需求前景未实质改变，若下周Alphabet等下游企业财报指引乐观，股市有望反弹。当前日经指数若跌至63000点，对应市盈率仅17倍，估值已具吸引力。

展望后市，全球AI泡沫破裂风险仍需警惕，A股科技股受量化基金波动影响企稳时间较长。投资者应关注美联储政策走向、美债收益率变化及科技巨头财报，短期谨慎规避拥挤AI受益股，中期可逢低布局估值合理的半导体龙头。