电投水电43.6亿募资落地，272亿重组收官

导语：电投水电（600292.SH）通过重大资产重组及配套募资，成功注入水力发电资产，构建“清洁发电+环保治理”双轮驱动格局。此次43.62亿元募资到位，标志着公司272亿元重组圆满收官，资金面与基本面双重改善，有望推动估值修复。

7月15日晚间，电投水电披露重组配套募资实施情况，公司以11.36元/股向15名对象发行3.84亿股，募集资金总额43.62亿元，扣除发行费用后净额43.28亿元。认购对象包括工银金融资产投资、诺德基金、财通基金、UBS AG等知名机构，其中工银金融资产投资获配25亿元，占比约57%，显示机构资金流入信心。

从资金面看，本次募资是公司272亿元重组的核心环节。此前，电投水电作价271.8亿元完成对五凌电力100%股权及长洲水电64.93%股权的收购，注入水力发电及流域水电站新能源一体化开发业务。重组后，公司电力总装机达912.6万千瓦，板块轮动至清洁能源领域，业绩显著提升。

从基本面看，业绩预告显示，2026年上半年，公司预计实现归母净利润11.90亿元，同比增长7673%（追溯调整前）；扣非净利润11.83亿元，同比增长12504%（追溯调整前）。盈利爆发式增长，反映资产注入后协同效应释放。

展望：随着募资到位及装机规模扩大，电投水电在清洁能源赛道具备长期增长潜力，后续需关注水电来水情况与新能源项目投产节奏。