用友网络三度递表港交所，AI战略成募资核心

【专业导语】用友网络（600588.SH）第三次向港交所主板递交上市申请，彰显其加速国际化与AI化转型的决心。作为中国企业软件市场的龙头，公司正通过“用友BIP”战略跃迁及大模型YonGPT的集成，推动产品从传统ERP向企业AI平台升级，但持续亏损的财务表现仍是市场关注焦点。

【正文】据港交所披露，7月15日，用友网络科技股份有限公司（600588.SH）第三次向港交所主板递交上市申请，招银国际、中信证券为联席保荐人。公司此前两次递表均因未能在6个月内完成聆讯而自动失效，此次再度冲刺显示其推进港股上市的坚定意图。

从基本面看，用友网络在中国企业软件及服务市场占据领先地位，2025年收入市占率达3.8%，且按海外收入计为中国最大境内企业软件公司。公司核心产品已完成从传统ERP向“用友BIP”的战略跃迁，并于2025年推出集成大语言模型YonGPT的“用友BIP企业AI”套件，标志着其向AI驱动的企业服务平台转型。截至2026年3月31日，公司已在境外设立14家分支机构，服务超1800家海外客户，遍及40多个国家和地区，全球化布局初具规模。

资金面显示，公司近年持续亏损：2023年至2025年及2026年第一季度，营收分别为94.43亿元、88.17亿元、88.62亿元及13.83亿元；期内净亏损分别为9.33亿元、20.70亿元、13.51亿元及7.44亿元。公司预计2026年上半年营收36.5亿元至37亿元，同比增长1.9%至3.3%；净亏损8亿元至9.3亿元，同比有所减亏，但盈利拐点尚未明确。

从投资视角看，用友网络正处于传统业务承压与新兴AI业务投入期的“阵痛阶段”。技术面上，公司股价近期随市场调整，估值处于历史低位；基本面上，AI产品迭代与海外扩张是未来增长的核心驱动力，但短期亏损压力可能抑制资金流入。本次港股募资将重点用于AI及其他技术的研发与产品迭代、全球化体系建设、生态伙伴合作平台升级及潜在的战略投资与收购，有望加速其从“软件公司”向“AI平台公司”的转型。

【总结展望】用友网络三度递表港交所，凸显其对资本市场的长期信心。若成功上市，募资将助力其AI战略落地与全球化扩张，但投资者需关注其盈利改善节奏及行业竞争格局变化。