美格智能早盘涨超6%，智能模组转型驱动估值修复

端侧AI合规化进程加速，叠加公司产品结构优化，美格智能（03268）早盘强势拉升。截至发稿，股价上涨6.65%，报20.36港元，成交额6981.03万港元，资金流入迹象明显。

从基本面看，公司率先完成数传模组向智能模组的战略转型，2025年前三季度智能模组及解决方案收入占比达66.1%，其中高算力模组占比34.2%成为最大品类。当前智能模组定位正从端侧固定任务推理向智能体控制中枢转变，公司核心产品已集成端侧AI推理能力与Agent调度系统，实现高速通信与云端推理协同。

政策面上，国家网信办发布首批手机端侧生成式AI备案信息，七款产品同批通过备案，同时《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》正式施行，为端侧AI扫清合规障碍。此外，2026世界人工智能大会（WAIC）将于7月17日至20日在上海举办，美格智能将携全栈AI服务与全域算力解决方案亮相，有望催化板块轮动。

技术面上，股价突破20港元整数关口，短期均线多头排列，量能配合放大，资金博弈端侧AI主题。展望后市，随着端侧AI应用场景落地及高算力模组渗透率提升，公司估值修复空间有望进一步打开。