首批18只主动ETF上报，沪深各9家布局低换手策略

首批主动管理ETF（交易所交易基金）正式进入申报阶段，标志着国内ETF市场从被动跟踪向主动管理迈出关键一步。7月16日，18家基金公司集体上报主动ETF产品，其中上交所和深交所各9家，产品策略聚焦低换手、高分散的稳健型投资。

从资金面看，此次上报的主动ETF产品策略集中于大盘均衡价值、大盘均衡成长和红利低波等方向，市场容量充足，旨在降低交易频率和冲击成本。技术面上，监管要求投资组合持有证券数量不低于30只，前10大持仓权重合计不超过60%，且股票日均成交金额需排在前80%区间，这强化了流动性和分散化风险控制。基本面上，基金管理人需具备5年以上主动权益公募经验、近3年平均规模不少于100亿元，且无重大违规，凸显对投研能力和风控体系的高标准。

在基金经理配置上，行业预计将采用主动基金经理与ETF基金经理共同管理模式，以平衡主动选股与被动运营需求。华泰柏瑞等机构强调，控制运作风险是首要任务，持仓股票变动灵活性较大，但需严格遵循分散化规则。展望未来，主动ETF的推出有望丰富投资者工具箱，推动板块轮动和估值修复逻辑在ETF领域的应用，预计初期以稳健策略为主，逐步吸引中长期资金流入。