688亿国海证券拟32亿竞购大通证券51.59%股权

券业整合浪潮再起，国海证券（000750）拟以32亿元底价参与大通证券51.59%股权竞拍，此举旨在通过外延并购加速财富管理业务布局，提升区域协同效应。本次交易若成功，将直接增厚公司资产规模与客户资源，强化其在广西及全国市场的竞争力。

从基本面看，大通证券截至2025年末净资产52.15亿元，净资本51.27亿元，资产负债率仅5.54%，流动性覆盖率超1000%，财务指标稳健。其业务集中于经纪、两融及自营固收等低风险领域，未涉足投行及高风险衍生品，资产结构清晰。47家分支机构覆盖东北及沿海核心城市，为跨区域客户整合提供基础。

从资金面分析，本次竞拍起拍价32亿元对应PB约1.19倍，较评估价累计折让超11亿元，估值已进入合理区间。国海证券作为广西唯一上市券商，688亿元资产规模与标的105亿元资产体量形成互补，收购后有望通过财富管理业务协同实现市占率提升。

技术面上，券商板块近期受并购重组主题催化，资金流入迹象明显。若国海证券成功竞得控制权，将加速行业集中度提升，短期关注竞拍结果及整合进展。

展望后市，证券行业并购重组活跃度持续升温，区域性券商通过外延扩张实现跨越式发展已成为趋势。国海证券此举若落地，将为其“打造财富管理和机构业务特色一流投行”战略注入新动能，投资者可关注后续协同效应释放节奏。