18家公募抢滩首批主动ETF，主打稳健策略

年度公募最大创新产品——主动管理ETF正式进入申报阶段。首批18家基金管理人已确定试点资格，沪深交易所各占9家，产品注册申请材料将于近期递交证监会。此次试点聚焦稳健策略，如大盘价值与大盘均衡，持仓分散且换手率较低，旨在确保产品平稳起步。

从资金面看，主动ETF的推出顺应全球趋势，试点管理人综合考量主动权益业绩、ETF运营能力及风控水平，覆盖大、中型公司，体现梯度安排。产品严格遵循持仓股票不低于30只、前十大权重合计不超过60%的分散度要求，管理模式呈现多样化，部分公司采用“主动基金经理+ETF运营团队”双轨制，以平衡选股灵活性与运作纪律。

投资分析视角上，基本面方面，首批产品侧重稳健策略，如红利、大盘成长等，基金经理阵容强劲，包括永赢基金许拓、摩根基金李博等，强调景气策略与深度价值。技术面上，ETF市场“主动时代”来临，板块轮动或加速，资金流入有望向主动管理类ETF倾斜。

总结展望：首批主动ETF的落地将推动ETF市场从被动向主动转型，短期看，稳健策略产品有望吸引保守型资金；中长期看，随着估值修复和板块轮动，主动管理ETF或成资金配置新宠。