主力资金持续加码，医药板块逆市走强，医疗ETF三连阳

7月16日，A股市场整体走弱，沪指下跌1.85%失守3900点，科技股大幅回调。然而，医药板块逆市显现韧性，主力资金连续第四日净流入，全天净买入50.26亿元，在31个申万一级行业中排名第二，凸显资金对医药板块的避险偏好和估值修复预期。

医疗板块冲高回落后顽强收红，全市场规模最大的医疗ETF华宝（512170）盘中上探1.81%，最终收涨0.3%，实现逆市三连阳，日内振幅超4%，成交额近11亿元。成份股方面，九安医疗（002432）两连板后继续上涨7.48%，昭衍新药（603127）盘中一度5天3板，收涨5.2%。但部分CXO龙头股拖累板块，药明康德（603259）下跌3.42%，凯莱英（002821）重挫8%。

制药板块局部表现亮眼，创新药和中药板块各显神通。博瑞医药（688166）一度20CM连板，收涨19.92%；信立泰（002294）和海思科（002653）均上涨7%。中药龙头片仔癀（600436）涨停10%，同仁堂（600085）大涨6.65%。全市场唯一跟踪制药指数的药ETF华宝（562050）午后冲上2%，创本轮反弹新高，收涨0.89%站上年线，实现六连涨，全天振幅近5%。该ETF标的指数聚焦化学药、生物药品和中药三大纯制药子行业，拥有“72%创新药+22%中药”的独家配比，兼具创新药高成长性和中药高股息特性。

从基本面看，消息面上，实验猴价格暴涨至20万元引发市场关注，昭衍新药预告上半年净利润最高增长超13倍。业内人士指出，当前猴价较2025年底14万元/只的均价上涨超四成，预计未来两年实验用猴供需缺口至少达15000至20000只。市场分析人士认为，当前资金可能交易三条逻辑：实验猴供给紧张、创新药研发回暖、CRO资产重估。就创新药而言，海外临床试验落地已成为行业景气度的核心验证指标。

政策面方面，7月13日，国务院印发《国民健康“十五五”规划》，首次明确提出“全链条支持创新药和医疗器械发展应用”。7月10日，国务院原则同意《中医药振兴发展“十五五”规划》，强调坚持中西医并重，加快推进中医药现代化和国际化。这些政策利好进一步助攻医药全产业链修复。

展望后市，医药板块在资金持续流入和政策利好驱动下，估值修复空间仍存，但需关注CXO板块分化及个股波动风险。投资者可重点关注创新药研发进展和中药板块的高股息属性。