光模块调整现背离信号，资金逆势涌入2.58亿份

导语：光模块板块经历深度回调后，产业高景气与交易热度降温形成背离，资金逆势布局迹象显著。创业板人工智能ETF华宝（159363）单日获净申购2.58亿份，近六日累计净流入超7.8亿元，显示专业资金对龙头配置价值的认可。

正文：周四（7月16日），算力产业链全线调整，光模块CPO板块延续震荡，但整体表现相对抗跌。个股层面，长芯博创（300548）领跌超9%，太辰光（300570）跌超8%，天孚通信（300394）下跌5.89%，中际旭创（300308）下跌4.82%，新易盛（300502）跌超2%。板块内部分化明显，龙头股跌幅相对有限。

热门ETF方面，重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）震荡走低收跌3%，场内价格跌至近1个月低位。然而，行情回调之际，资金大举增持，单日净申购2.58亿份，此前五日已累计净流入5.3亿元，显示资金面呈现逆势抄底态势。

从投资分析视角看，当前光模块板块的配置价值正重新进入专业视野。两大头部券商从产业基本面与市场交易结构两个维度交叉验证，指向同一结论：光模块产业高景气未改，而市场交易热度已大幅降温，这种背离正在为布局龙头提供较好的时间窗口。

产业基本面方面，国盛证券指出，近期市场对AI基建投资见顶、算力过剩等担忧引发板块回调，但产业基本面正发生更积极的共振。三大支撑理由：一是北美CSP大厂资本开支并未见顶，有望继续上行；二是光通信价格逻辑比传统周期品更具成长性；三是光通信中短期业绩确定性极强，是科技板块企稳的“中流砥柱”。

市场交易面方面，兴业证券分析显示，光模块拥挤度已回落至历史底部区间，与去年4月和10月的低位相当。同时，A股北美算力链与国产算力链的龙头比价，也已回落至去年6月行情启动时的水平。此外，7月以来美股“光”相对半导体存储已率先企稳，为A股提供了积极的海外映射信号。

总结展望：当产业趋势未改而交易热度退潮，背离本身即是关键信号。两大券商分别从盈利端与估值端交叉验证，共同指向当前光模块或已进入高性价比配置窗口。资金正在用脚投票，创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408）重点布局光模块CPO龙头，标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约40%，是AI算力核心旗手。该ETF最新规模超78亿元，近6个月日均成交超10亿元，规模与流动性领跑同标的指数8只ETF。