用友网络冲刺港股IPO，全球化布局提速

用友网络（600588.SH）持续推进港股上市进程，以深化全球化2.0战略。作为中国企业软件及服务市场龙头，公司业绩呈现营收企稳、亏损收窄的修复态势，但盈利压力犹存，投资者需关注其转型进展。

7月16日，用友网络披露H股发行申请已更新至香港联交所，此前公司于2025年4月公告筹划港股上市，旨在加强境外资本对接。目前，该事项仍需监管批准，存在不确定性。

从基本面看，用友网络营收从2024年下滑6.56%转为2025年微增0.32%，达91.82亿元，核心产品BIP3收入同比增长15.1%至36.11亿元，AI合同签约额达16.7亿元。然而，利润端仍处亏损，2025年归母净利润为-13.89亿元，较2024年-20.61亿元收窄，但无形资产摊销（12.4亿元）等成本高企拖累盈利。资金面上，公司推进订阅模式转型，短期收入承压，但长期或改善现金流。技术面看，BIP产品竞争力增强，AI业务加速突破，为估值修复提供支撑。

展望未来，用友网络全球化布局与订阅转型将逐步释放潜力，但需关注港股上市进程及盈利拐点信号。