信达生物获里昂上调目标价至139.9港元，维持跑赢大市

导语：信达生物（01801）近期达成一项重大授权交易，将其免疫学药物IBI355在大中华区以外的权益授予Spero Therapeutics，交易总额高达11亿美元。此举不仅验证了公司强大的研发管线价值，也引发了市场对其估值修复的预期，吸引资金持续流入。

正文：里昂证券最新研报指出，信达生物于7月14日宣布与Spero Therapeutics达成全球授权协议，将免疫学药物IBI355在大中华区以外的权益进行转让，交易总金额达11亿美元。该行认为，尽管此次交易规模略逊于年初的两笔重磅交易，但再次印证了信达生物在创新药研发领域的核心竞争力和技术实力。从基本面看，该交易有望为公司带来可观的里程碑付款和销售分成，进一步改善现金流状况。从资金面看，近期板块轮动迹象明显，生物医药板块作为高成长赛道，持续吸引增量资金关注。基于此，里昂将信达生物目标价由135.8港元上调至139.9港元，并维持“跑赢大市”评级，建议投资者关注其后续研发进展及商业化能力。

总结展望：随着信达生物持续通过授权合作兑现研发价值，其管线估值有望进一步修复。投资者可重点关注其后续临床数据披露及潜在BD交易，把握板块轮动中的结构性机会。