片仔癀时隔两年涨停，资金抢筹中药龙头

导语：片仔癀（600436）时隔近两年再度涨停，资金面与基本面共振推动估值修复。7月16日，该股收盘报141.15元/股，成交量17.16万手，总成交额23.1亿元，总市值约852亿元，资金流入显著。

从基本面看，片仔癀现金流在2026年明显好转，一季度账面现金净流量达12.9亿元，已修复至正常区间。叠加天然牛黄价格自历史高位回落，存量高价原料逐步消耗，低价原料投入生产，全年综合毛利率有望提升。中长期来看，公司综合毛利率预计维持稳步上行趋势。

技术面上，涨停突破前期整理平台，量能放大至17.16万手，显示资金主动做多意愿强烈。资金面上，主力资金净流入明显，板块轮动下中药龙头获青睐。

政策面利好频出：国务院原则同意《中医药振兴发展“十五五”规划》，强调中西医并重与中医药现代化；2026年版国家基本药物目录中成药增至318种，扩容利好龙头。此外，片仔癀参与国家科技重大专项，研发的肠激安胶囊进入Ⅲ期临床试验，创新药管线进展积极。

总结展望：片仔癀受益于成本改善、政策红利与创新驱动，短期资金博弈后需关注毛利率兑现节奏，中长期估值修复空间仍存。