金字火腿中报预亏，跨界投资隐忧浮现

金字火腿（002515.SZ）发布2026年半年度业绩预告，预计归母净利润亏损700万至950万元，为上市以来首次中报亏损。公司主业受原材料价格波动及新工厂搬迁拖累，同时跨界投资光通信芯片领域引发市场关注，投资者对其战略平衡与业绩稳定性存疑。

从基本面看，金字火腿主营火腿及肉制品，核心原材料猪肉价格上半年震荡下行，全国生猪均价从1月初的12.61元/公斤跌至6月底的10.06元/公斤，同比跌幅超30%，导致成本压力未减。公司解释称，亏损主因包括：生猪价格波动及新工厂搬迁致营收下滑；新项目投产增加折旧摊销，推高管理费用、销售费用及产品成本；同时计提投资损失及存货跌价准备；银行存款利率下调及资金投向在建工程，利息收入同比减少。

资金面上，公司近十年频繁跨界，先后涉足金融、移动电商、大健康、AI大模型云、光通信等领域。2025年9月，全资子公司金字半导体拟以不超过3亿元增资中晟微电子（杭州）有限公司（光通信芯片领域），2025年10月已投入1亿元获9.09%股权。该投资仅作为长期股权投资按权益法核算，不纳入合并报表，但市场对其主业与跨界战略的平衡性提出质疑。

技术面上，公司股价近期因跨界消息波动，但业绩预亏及跨界投资的不确定性或压制估值修复。展望后市，若猪肉价格持续低迷及新工厂产能爬坡不及预期，公司短期盈利压力难缓解；跨界投资能否贡献收益尚需时间验证，建议投资者关注主业复苏节奏及投资标的的业绩兑现能力。