中资航空股二季度亏损创三年新高，摩根大通维持审慎评级

摩根大通最新研报显示，三大中资航空公司（中国国航、东方航空、南方航空）第二季度净亏损预计创2023年以来最高，受高油价及疲弱票价拖累，行业基本面承压。资金面看，暑期需求不及预期，铁路替代效应加剧，板块估值修复动力不足。技术面上，航空股股价持续低迷，缺乏反弹催化剂。具体数据方面，国航二季度预计净亏损41亿元（去年同期利润2亿元），东航亏损37亿元（同比扩大756%），南航亏损52亿元（同比扩大562%）。上半年合计，三大航平均净亏损27亿元，同比恶化幅度达30%-143%。摩根大通维持对东航及南航的“减持”评级，对国航及春秋航空的“中性”评级。展望后市，燃油附加费下调未能刺激需求，行业盈利拐点需等待油价回落及票价企稳。