香港地产股全线走高，花旗料业绩向好

导语：受上半年香港楼价涨幅超预期及行业基本面改善推动，香港地产股今日全线走高。花旗预期发展商业绩将受益于利润率回升和强劲销售收入入账，板块估值修复行情有望延续。

截至发稿，恒基地产(00012)涨4.51%，报26.86港元；新鸿基地产(00016)涨4%，报122.1港元；长实集团(01113)涨2.72%，报46.78港元；新世界发展(00017)涨1.54%，报6.58港元。资金持续流入该板块，显示市场对香港楼市复苏的信心增强。

从基本面看，汇丰指出香港住宅市场上半年表现强劲，楼价累计上涨约10%，超越此前全年增长7%的预测。主要驱动因素包括用家需求改善、库存减少及有利的利率环境。该行预期楼市上行周期持续，但下半年升幅料放缓。技术面上，地产股近期成交量放大，短期均线呈多头排列，显示资金加速布局。

花旗研报指出，香港地产股即将公布上半年业绩，预期业绩将向好。核心逻辑在于：发展物业利润率由2025年上半年的3%-8%回升至13%-18%；强劲销售收入入账；内地零售租金调整转正；以及财务成本因债务减少而改善。这为板块提供了估值修复的催化剂。

总结展望：随着香港楼市结构性上行周期延续，地产商盈利可见度提升，叠加资金面宽松预期，地产板块短期有望维持强势。但需关注下半年楼价增速放缓及利率政策变化带来的波动风险。