创新药板块三维共振，恒生创新药ETF份额创新高

创新药板块近期在产业、业绩与资金三方面形成共振，景气度显著提升。恒生创新药ETF华泰柏瑞（520500）7月14日成交额达29.21亿元，7月以来日均成交额26.64亿元，交投活跃。同日该ETF资金净流入1.07亿元，推动份额升至21.8亿份，创历史新高。

从基本面看，国产创新药出海景气度持续上行。国家药监局数据显示，2026年上半年创新药对外授权交易达81笔，交易总额约1100亿美元，已达2025年全年总额的80%，覆盖肿瘤、代谢、自身免疫等十大核心治疗赛道。我国在研新药数量占全球30%，位列第二。BD交易金额的高增长与国产创新药质量提升构成行业价值逻辑，随着2026年半年报披露窗口临近，市场关注BD交易对上市公司业绩的增厚效应。

政策端同步释放利好。7月9日，国家卫健委发布《国家基本药物目录（2026年版）》，首次将创新药纳入基药遴选范围，新纳入4款国产一类创新药。国家药监局还拟对细胞与基因治疗药品纳入创新药临床试验审评审批30日通道，强化全链条服务支持。

国金证券研报指出，产业端创新药出海BD景气上行，估值错配带来布局机遇；业绩端后期管线有望集中上市，政策双向赋能；资金端板块估值低位，资金结构重塑将迎修复空间。港股创新药板块因资金结构性切换，潜在估值修复机会值得关注。

恒生创新药ETF华泰柏瑞（520500）跟踪恒生创新药指数，通过QDII机制投资40家港股创新药龙头企业，聚焦生物制药、化学制药及原料药领域。管理人华泰柏瑞基金深耕指数投资超19年，旗下ETF产品线完善。展望后市，创新药板块在产业、业绩与资金三维共振下，低位布局机遇或已显现，港股创新药估值修复空间尤为值得期待。