金地集团上半年预亏29亿，同比减亏信号浮现

金地集团（600383.SH）于7月14日发布业绩预告，预计2025年上半年归属于母公司所有者的净利润为-24亿元至-29亿元，扣除非经常性损益后净利润为-28亿元至-33亿元，较去年同期亏损幅度收窄，释放出边际改善信号。上年同期，公司归母净利润为-37.01亿元，每股收益-0.82元。

从基本面看，亏损主因仍为销售规模下降导致可结转面积减少，营业收入下滑，叠加房地产业务毛利率仅7.93%，以及大额资产减值计提。2025年年报显示，公司计提资产减值准备70.31亿元，其中信用损失准备45.06亿元、存货跌价准备24.98亿元、商誉减值2749万元。资金面方面，截至2025年底，有息负债余额670亿元，98.6%为银行借款，融资平均成本3.92%，较2024年末下降13个基点；资产负债率64.25%，净负债率65.21%，债务结构以低成本银行借款为主，流动性风险可控。

投资分析视角：从资金面看，公司融资成本持续优化，净负债率处于行业合理区间，但存货跌价准备仍高企，反映资产质量承压。技术面未现明显反转信号，需关注后续销售数据及结转节奏。展望后市，随着行业政策托底及公司债务结构改善，金地集团有望在2025年下半年迎来估值修复窗口，但需警惕房地产市场持续低迷对营收的进一步冲击。