高盛：波斯湾石油出口短期存高度不确定性，管线扩容可避险

高盛最新研报指出，近期油轮遇袭事件及美伊地缘政治紧张局势升级，推动油价短期走强，凸显霍尔木兹海峡航运畅通对油市的关键影响。从基本面看，该行认为中东地区管线输送容量将逐步扩张，预计至2027年底前，波斯湾产油国出口量可恢复至战前水平45%以上，至2028年底前恢复至60%以上，从而有效对冲海峡封锁风险。从资金面看，美伊冲突最激烈时期，高盛已将三年期布伦特期货价格上调每桶9美元至76美元，反映结构性风险溢酬提高。然而，若管线扩容落地，长期油价预估面临下行风险。总结展望：短期油价因地缘事件波动加剧，但长期管线输送扩容将削弱霍尔木兹海峡的供应瓶颈效应，投资者需关注中东管线建设进度及地缘局势演变。