洛阳钼业H1净利预增逾78%，股价高位回撤超40%

【专业导语】洛阳钼业（603993.SH）发布2026年半年度业绩预增公告，受益于主营产品量价齐升及金矿业务并表，公司净利润预计同比大增逾78%。然而，二级市场股价自年初高点已回撤超40%，资金面呈现持续净流出态势，市场分歧显著。

【正文】近日，有色金属龙头洛阳栾川钼业集团股份有限公司（简称“洛阳钼业”，603993.SH）披露2026年半年度业绩预增公告。受期内铜、钼、钨等产品量价双升驱动，叠加巴西金矿业务并表贡献，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润155.00亿元至165.00亿元，同比增幅78.76%至90.29%；扣非净利润预计为150.00亿元至160.00亿元，同比增幅71.94%至83.40%。上年同期，公司归母净利润为86.71亿元，基本每股收益0.41元。

从基本面看，公司主营铜产品产量增长显著，上半年预计实现铜金属产量约38.80万吨，同比增长约9.73%，规模效益持续显现。钼钨产品价格走高亦为业绩提供支撑。此外，公司持续强化股东回报，上市以来累计派发现金红利超260亿元，并完成股份回购2.53亿股，金额超13.78亿元。2026年拟实施中期分红，每10股派发现金红利不少于0.95元（含税）。

从资金面看，Wind数据显示，截至7月13日收盘，洛阳钼业报16.86元，年内累计下跌逾10%，较1月29日创下的28.37元年内高点回撤幅度超40%。资金流向方面，今年以来该股累计净流出102.35亿元，其中上半年净流出96.28亿元，占比94%；下半年以来净流出规模收窄至6.07亿元，显示抛压有所缓解。尽管股价承压，但该股年内成交总额达7574.84亿元，交易活跃度与市场关注度维持高位，资金流入流出规模均较大，市场分歧明显。

【投资分析】从技术面看，股价自高点回撤超40%后，下跌趋势有所减弱，但尚未出现明确反转信号。机构分析指出，资金净流出格局未根本扭转，短期仍需关注板块轮动与大宗商品价格波动风险。从基本面看，公司铜、钴等新能源金属布局契合能源转型趋势，黄金业务并表有望成为新增长点，长期估值修复逻辑值得跟踪。

【总结展望】洛阳钼业上半年业绩高增确认了其资源禀赋与规模优势，但股价与资金面的背离凸显市场对有色板块周期性波动的担忧。后续需关注铜价走势、黄金业务放量节奏及资金面边际变化，若大宗商品价格企稳，公司估值或迎来修复窗口。