五粮液上半年净利预增超88%，核心产品动销回暖

浓香白酒龙头五粮液（000858.SZ）发布2026年半年度业绩预告，上半年归母净利润预计达87.30亿至92.00亿元，同比增长88.80%至98.97%，核心产品动销回暖驱动业绩高增。在白酒行业深度调整期，公司通过大额回购、百亿分红及股东增持等举措强化资金面信心，估值修复预期升温。

据公告，五粮液上半年扣非净利润预计84.60亿至89.30亿元，同比增长83.45%至93.64%，基本每股收益2.25元至2.37元。业绩增长主因系上年同期基数较低及销售旺季核心产品动销回暖。第一季度归母净利润80.63亿元，同比增长82.57%；第二季度预计落在6.67亿至11.37亿元区间。

从资金面看，公司已累计回购股份253.58万股，支付总金额2亿元，最高成交价85.25元/股，最低73.33元/股。百亿分红方案拟每10股派现25.80元（含税），共计100.07亿元，股权登记日为7月15日。大股东增持计划同步推进，管理层承诺严格兑现分红并启动新一轮三年股东回报规划。

基本面方面，第八代五粮液动销数据截至6月20日实现两位数增长，创近三年最好业绩。新掌门邓敏在股东会上强调，行业深度调整期机遇大于挑战，公司将坚守品质立企、主业深耕及共生共赢策略。

对比同业，水井坊（600779.SH）上半年预亏622.21万元，舍得酒业（600702.SH）净利润同比降60.52%至69.55%，金种子酒（600199.SH）预亏6000万至7200万元，显示板块分化加剧。截至7月14日收盘，五粮液报73.40元/股，涨0.80%，总市值2849亿元，年内累计跌幅30.72%。

展望后市，五粮液凭借品牌壁垒和动销韧性，在白酒板块轮动中具备估值修复动能，但需关注行业库存去化及消费复苏节奏对业绩持续性的影响。