广发证券看多银河娱乐，目标价35.99港元

导语：广发证券发布研报指出，澳门博彩景气度持续向好，银河娱乐（00027）凭借演唱会、酒店等非博彩业务的积极布局，市占率有望进一步提升，给予“买入”评级，目标价35.99港元/股。

正文：广发证券认为，澳门博彩行业景气度仍将延续，银河娱乐在演唱会、酒店等非博彩领域的投入效果显著，有望驱动其市占率持续提升。从基本面看，公司资产负债情况优于澳门其他博企，且第四期新物业待开发，为未来增长提供潜在增量。基于2026年经调整EBITDA进行估值，参考可比公司，给予10.0x EV/EBITDA（经调整口径），对应合理价值为35.99港元/股。该行预计公司2026/2027年经调整EBITDA分别为151.75亿港元和160.34亿港元。

从资金面看，机构研报的积极评级或吸引资金流入，推动估值修复。技术面上，银河娱乐股价近期呈震荡上行趋势，若突破关键阻力位，有望进一步走强。

总结展望：在澳门博彩行业景气度持续及公司非博彩业务积极布局的背景下，银河娱乐具备估值修复和业绩增长的双重潜力，建议投资者关注其市占率提升及第四期项目进展。