赛力斯预亏18亿，问界拖累市值跌破千亿

导语：赛力斯（601127）业绩暴雷，上半年预亏15-18亿元，股价创两年新低，市值跌破千亿。核心拖累因素为问界品牌亏损超10.5亿，叠加原材料成本上涨及资产减值计提，引发市场对新能源车企盈利能力的重新审视。

正文：赛力斯发布业绩预告，预计2025年上半年归母净利润为-18亿至-15亿元，同比由盈转亏（去年同期盈利29.41亿元）。其中，问界汽车净亏损至少10.5亿元，二季度单季亏损扩大至19-21.5亿元，成为业绩变脸主因。公司解释，存储芯片、工业金属、碳酸锂等原材料价格上涨推升成本，同时计提存量资产账面价值（具体金额未披露），进一步侵蚀利润。

从基本面看，问界贡献赛力斯约80%销量，但高投入与成本压力导致“增收不增利”。技术面显示，股价今日跌停，创两年来新低，资金面呈现净流出态势，市场对估值修复预期悲观。板块轮动下，新能源车企面临原材料成本与价格战双重挤压，盈利能力分化加剧。

总结展望：短期来看，赛力斯需消化资产减值与成本压力，问界品牌盈利拐点待观察；中长期需关注原材料价格回落及销量结构优化。投资者应警惕新能源车板块业绩分化风险。