瑞博生物-B午后涨近5%，中邮证券给予“买入”评级

导语：瑞博生物-B（06938）午后股价走强，盘中涨幅一度超6%，主要受高管增持及中邮证券“买入”评级提振。公司作为全球小核酸药物领域先行者，近期在海外BD合作上取得重大突破，技术平台获国际药企背书，估值修复预期升温。

正文：截至发稿，瑞博生物-B（06938）股价上涨4.69%，报50.50港元，成交额达1509.60万港元。资金面显示，公司执行董事、联席首席执行官兼全球研发总裁甘黎明博士以自有资金在公开市场进一步购入6800股H股，累计增持2万股。甘黎明博士明确表示，对集团整体发展前景及潜在增长充满信心，并可能继续增持，此举释放了管理层对公司价值的高度认可信号。

从基本面看，中邮证券研报指出，瑞博生物是全球最早布局siRNA药物领域的开拓者之一，拥有国际化研发平台。海外BD层面，公司继2023年与BI合作后，于2026年再次实现突破：以6000万美元首付、潜在最高44亿美元里程碑及未来销售分成，将6款MASH领域siRNA药物全球权益授权给Madrigal。同时，与BI的合作已达成3个里程碑，项目稳步推进，形成持续现金流。中邮证券给予“买入”评级，预计2026/2027/2028年收入分别为3.0/3.3/3.6亿元，同比增长100%/10%/10%，主要基于在研药物进度领先及技术平台价值兑现。

展望：短期看，高管增持及券商评级形成双重催化，股价有望延续反弹；中长期需关注siRNA药物临床数据及海外BD里程碑达成情况，若进展顺利，估值中枢有望上移。