阳光电源暴跌40%：美国禁令传闻引发估值重构

阳光电源（300274.SZ）近期股价从190元高点重挫至114元，跌幅达40%，引发市场对其基本面与政策风险的深度审视。此次暴跌的核心驱动力，源于美国拟对华逆变器进口禁令的传闻，叠加公司业绩短期承压，导致资金恐慌性出逃。从投资视角看，这既是政策不确定性的直接冲击，也是市场对高估值板块的重新定价。

资金面上，7月1日以来，阳光电源两日蒸发市值超600亿元，显示主力资金大幅流出。技术面看，股价跌破关键支撑位，形成下降通道，短期趋势偏空。基本面上，2026年一季度营收155.61亿元，同比下滑18.26%；归母净利润22.91亿元，同比下降40.12%，主要受汇兑损失约4亿元及高基数效应影响。然而，公司海外营收占比持续提升，美国市场作为高利润区域，禁令若落地将直接封堵增量空间，尤其是针对“并网新型号”的草案，对技术迭代和新增订单构成重大不确定性。

总结展望：短期来看，政策风险尚未完全释放，股价或继续震荡寻底；中长期需关注禁令进展及公司海外市场多元化布局。若美国禁令推迟或豁免，叠加储能业务增长，估值修复机会可期。投资者应密切关注资金面企稳信号及行业政策动态。