政策红利叠加估值修复，中药板块逆势走强

导语：7月13日早盘，中药板块在政策利好与估值修复预期共振下逆势走强，陇神戎发、哈药股份等多股涨停。国务院批复《中医药振兴发展“十五五”规划》，叠加上游原材料价格回落及财务端去库周期尾声，板块基本面反转逻辑获机构力挺，2026年业绩预测高增股备受关注。

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中药概念板块（BK0615）7月13日早盘表现强势，陇神戎发（300534）、哈药股份（600664）、亚泰集团（600881）、天目药业（600671）、立方制药（003020）涨停；上海凯宝（300039）、生物谷（920266）涨超10%。资金流入显著，板块轮动迹象明显。

政策面上，国务院近日发布批复，原则同意《中医药振兴发展“十五五”规划》，为未来五年中医药事业、产业、文化协同发展划定顶层路线图。批复明确坚持中西医并重，加快推进中医药现代化，推动中医药走向世界，并要求各级政府将中医药振兴作为“十五五”时期经济和社会发展的重要任务，形成政策合力。

基本面方面，万联证券指出，中药板块业绩整体承压，2025年和2026年Q1营业总收入同比增速分别为-0.76%和-0.82%，归母净利润同比增速分别为1.20%和-2.02%。但中信证券从成本端分析，核心大宗及名贵中药材价格已退出非理性暴涨阶段，开启单边下行通道，上游原材料采购降价红利与企业存货周期错位将构筑毛利修复“剪刀差”。财务端看，行业整体去库周期步入尾声，核心标的应收账款规模与账期稳健，经营性现金流强劲，基本面反转属性明确。

投资视角上，机构认为中药板块存在估值修复机会，2026年业绩预测翻倍股达8只，包括部分核心标的。技术面看，板块指数在政策刺激下突破短期均线，量能放大，资金面呈净流入态势。

总结展望：在政策红利释放、成本端改善及财务端去库完成的三重驱动下，中药板块估值修复行情有望延续，建议关注业绩高增标的及上游原材料降价受益个股。