赛力斯股价重挫68%创阶段新低，问界由盈转亏拖累业绩

【专业导语】昔日新能源车龙头赛力斯（601127）今日盘中跌停，股价创逾四个月新低，自去年10月高点累计回撤超68%。公司核心子公司问界汽车由盈转亏，叠加原材料成本攀升及资产减值压力，引发市场对估值修复节奏的重新审视。

【正文】7月13日，赛力斯盘中一度跌停，最低触及53.91元/股，创2024年2月7日以来新低，最新市值约939亿元。自2025年10月高点以来，该股股价累计下跌超68%，资金流出迹象显著。

从基本面看，公司7月12日晚披露的业绩预告显示，预计2026年上半年归母净利润亏损15亿至18亿元，上年同期为盈利。其中，核心子公司问界汽车预计亏损10.5亿至13亿元，扣非后亏损17亿至19.5亿元。公司解释称，受存储芯片、工业金属、碳酸锂等主要原材料价格上涨影响，生产成本显著增加；同时基于审慎性原则，对部分因技术迭代、车型换代导致适配性有限的存量资产进行账面价值调整，进一步拖累业绩。

从资金面分析，赛力斯近期持续承压。7月2日发布的产销数据显示，6月新能源汽车产量同比下滑27.24%，销量同比下滑26.94%；其中问界品牌6月产量同比下滑31.72%，销量同比下滑30.19%。销量增速放缓叠加成本端压力，市场对问界品牌盈利可持续性产生疑虑，资金加速撤离。

【投资分析视角】技术面上，该股已跌破前期支撑位，短期均线空头排列，MACD指标绿柱放大，显示空头动能增强；基本面上，原材料成本高企及资产减值风险尚未完全释放，需关注三季度成本端变化及问界新车型订单情况；资金面上，北向资金及机构持仓比例近期有所下降，市场情绪偏谨慎。

【总结展望】短期来看，赛力斯仍面临原材料成本压力及资产减值扰动，估值修复需等待基本面拐点信号。中长期需关注问界品牌在智能化领域的差异化竞争力，以及行业需求回暖对产销数据的提振作用。