小摩首予胜宏科技增持，目标价600港元

摩根大通首次覆盖胜宏科技（02476），给予“增持”评级，目标价600港元，基于对全球高端PCB需求增长的乐观预期。该行指出，AI驱动的算力升级和内容价值增长是核心驱动力，胜宏科技凭借技术、产能及客户优势，有望充分受益于行业景气上行。自2026年4月上市以来，胜宏科技股价已累计上涨61%，跑赢恒生指数（同期下跌6%），当前较A股折价约6%。从基本面看，AI需求加速公司盈利增长，尤其2026年下半年后，业绩释放或推动估值进一步修复。资金面上，市场对AI产业链信心增强，资金持续流入PCB板块。技术面显示，股价处于上升通道，短期需关注恒指波动带来的联动风险。展望未来，随着高端PCB需求放量，胜宏科技有望维持高增长态势，目标价隐含约20%上行空间。