美银上调信达生物目标价至119.2港元，维持买入

美银证券最新研报指出，中国医药行业授权交易活跃叠加企业研发创新持续推进，板块估值重评动能增强。信达生物（01801）与礼来就CDK4/6抑制剂Verzenios达成中国商业化协议，有望驱动营收增长，美银相应上调2026至2028年收入预测，目标价由116.8港元升至119.2港元，维持“买入”评级。

从基本面看，信达生物商业产品组合丰富，内部研发能力稳健，此次合作将强化其肿瘤管线竞争力。资金面上，医药板块近期获资金流入，授权交易活跃度提升为估值修复提供支撑。技术面显示，信达生物股价短期或受利好催化，但需关注行业政策风险。

此外，美银对石药集团（01093）维持“跑输大市”评级，尽管其与阿斯利康达成siRNA平台合作，首付款及里程碑付款合计超17亿美元，但核心上市药物销售压力持续，目标价仅上调至7.6港元。固生堂（02273）收购沙河医院及北京弘阳医院权益，美银维持“买入”及目标价32.6港元不变。

展望后市，医药板块估值修复逻辑仍存，但个股分化明显，投资者需聚焦具备创新管线和商业化能力的企业。