贝因美与经销商3.8亿纠纷一审宣判

近日，贝因美（002570）与特医产品独家经销商科露宝的销售代理合同纠纷迎来一审判决，双方合计索赔超3.8亿元的拉锯战初步落定。法院认定科露宝违约，但仅支持约545.87万元诉求，凸显合同执行风险。

根据杭州市滨江区人民法院判决，科露宝未完成2023年销售任务构成违约，双方合作协议于2023年12月30日解除。贝因美需退还科露宝授权费369万元，科露宝则赔偿贝因美损失约176.87万元，其余诉讼请求均被驳回。该纠纷追溯至2021年，双方签订特医配产品合作协议，科露宝成为4款特殊医学系列产品的独家经销商。2023年，贝因美以科露宝未完成销售任务为由单方解约。2024年12月，科露宝索赔约1.85亿元，贝因美反诉索赔约2.02亿元，但法院仅支持小额诉求。

从投资视角看，该事件暴露了贝因美特医业务的发展困境。公司早在2018年便获得特殊医学用途婴儿配方食品注册，占据先发优势，但随后被飞鹤、圣桐、宜品等同行赶超。特配粉业务自2020年半年报披露营收856万元后，再未单独披露，显示增长乏力。资金面上，诉讼结果虽未造成重大财务冲击，但特医业务的不确定性可能影响估值修复。

展望后市，贝因美需在新团队带领下加快特医产品布局，重新建立竞争优势。投资者应关注其特医业务进展及渠道策略调整，以评估长期增长潜力。