芒果IP赋能文旅资产，大庸古城焕新重启

张家界（000430.SZ）旗下大庸古城经历停摆后，迎来芒果系IP注入的转机。该项目由张家界、电广传媒（000917.SZ）及芒果超媒（300413.SZ）联合成立的张家界芒果文旅操盘，于7月10日正式开城。此举标志着存量文旅资产通过IP资源整合与运营升级实现价值重塑，核心逻辑在于依托芒果超媒全量IP与电广传媒成熟运营经验，推动资产从传统观光向沉浸式体验转型，有望带动板块估值修复。

大庸古城占地16.55万平方米，原为依托历史遗存的文旅商业综合体，曾面临基础设施老旧、业态同质化、游客认可度低等困境。经过近两年重整，项目引入芒果超媒全系IP资源（如《你好，星期六》《捉妖记》等），打造“好六街”综艺实景片场与“怪市”沉浸街区，将一次性打卡转化为持续参与式体验。电广传媒董事长王艳忠表示，湖南广电从人才、IP、品牌宣推三方面倾力支持，核心策略是将影视IP转化为文旅产品，实现“把好内容种到文旅场景里”。

从资金面看，该项目耗资24亿元，但通过IP轻资产模式降低重资产风险；从基本面看，芒果TV近8000万会员储备及《去有风的地方》等案例验证了IP线下转化可行性，短期招商完成205家店铺入驻，但长期可持续性需观察半年至一年。技术面上，大庸古城定位转向“青年潮流聚集地”，通过音乐节、演唱会等活动激活客流，但需警惕文旅项目同质化竞争。

展望未来，大庸古城若能在运营中持续强化芒果IP的独特性与互动性，有望成为广电基因创新物种，但需关注开业初期的客流波动与成本控制。建议投资者关注后续季度客流数据及IP转化效率，以验证其资产盘活逻辑的长期有效性。