华安证券：短期调整近尾声，AI主线布局窗口开启

华安证券最新研报指出，7月10日市场出现显著调整，上证指数下跌1.00%，创业板指下跌4.37%，全A成交额3.41万亿，环比增加16%。板块表现分化明显，国防、医药生物等防御性板块领涨，而电子、计算机等成长板块领跌。从资金面看，大型IPO长鑫存储（688825）即将落地，部分资金提前抢跑，加剧短期波动。但华安证券强调，当前调整幅度已与历史可比情形相当，短期风险释放充分，机会大于风险。

从技术面分析，本轮成长产业周期第二阶段（业绩驱动行情）自4月启动以来，创业板指、成长风格及产业主线涨幅分别达39%、39%和65%-91%，持续约3个月。历史规律显示，第二阶段行情通常持续8个月左右，涨幅空间仍有60%以上，当前调整后市场继续下行空间有限。基本面方面，AI产业景气周期延续，上中游环节如算力、通信等方向业绩验证高景气，估值修复逻辑清晰。资金面上，大型IPO扰动为短期因素，中长期资金仍聚焦科技主线。

展望后市，市场有望在科技股业绩验证、海外扰动等因素作用下呈波动式慢涨，上行斜率放缓但方向明确。通信等AI主线行业调整基本结束，性价比优于电子，后续有望再创新高。建议投资者把握调整契机，围绕AI上中游加大配置。