伯克希尔B股年内跌1.8%，落后标普500逾12个百分点

【专业导语】伯克希尔·哈撒韦（BRK.B）在2026年上半年表现疲软，尽管6月出现估值修复行情，但整体仍显著跑输大盘。资金流向显示，科技股主导的板块轮动对伯克希尔传统持仓构成持续压力，其与标普500指数的收益差距已扩大至12.4个百分点。

截至2026年7月初，伯克希尔B类股年内累计下跌1.8%，同期标普500指数（含股息）上涨11.4%，两者差距扩大至13.1个百分点。从资金面看，市场风险偏好集中于科技成长股，导致伯克希尔重仓的金融、消费等传统板块遭遇资金流出。技术面上，伯克希尔股价在6月曾出现反弹，单月抹平截至6月1日时17.5个百分点落后差距的近三分之一，但随后再度承压。

第二季度（含7月初10个交易日）伯克希尔仅微涨3%，而标普500在科技股推动下强劲上涨16%，完全逆转了伯克希尔在3月底时1.8个百分点的微弱领先优势。从基本面分析，伯克希尔2025年全年已落后标普500约5.5个百分点（不计股息），显示其长期跑输趋势延续。

【总结展望】当前伯克希尔面临估值修复与板块轮动的双重博弈，若科技股主导的市场风格延续，其相对收益差距或进一步扩大。投资者需关注美联储政策转向及保险业务盈利改善信号，这将是伯克希尔实现追赶的关键催化剂。