道通科技回复年报问询：2442万占用款已清偿

道通科技（688208）于7月10日发布年报问询函回复公告，就子公司塞防科技股权转让、境外毛利率异常等核心问题作出详细说明。此次回复旨在厘清监管层对关联交易合规性及财务数据真实性的质疑，市场关注其资金占用及境外业务高盈利能力的合理性。

在资金占用方面，公司披露针对监管认定的2442万元关联方资金占用，已通过银行转账于2025年3月至8月足额归还，并支付逾期违约金78.74万元，全部款项于2026年6月末收回。针对分三次转让塞防科技股权实现出表的行为，公司强调两次交易并非一揽子安排：首次转让旨在通过员工持股计划激励管理层，第二次转让则为应对贸易摩擦等外部环境变化，优化资产结构。

境外业务方面，公司2025年境外毛利率达57%，高于境内37.43%近20个百分点，其中北美市场毛利率62.71%。公司解释称，北美客户对产品质量要求严格，认可较高溢价，叠加越南工厂的低成本优势及中国供应链整合，支撑高毛利率。针对海外收入与第三方数据匹配性问题，公司指出境外收入主要通过本地销售公司实现，中国出口数据与境外收入无直接匹配关系，年审会计师已通过函证及实地走访境外经销商验证收入真实性。

从投资视角看，此次回复消除了短期合规风险，但需关注关联交易治理的长期改善。技术面上，公司股价近期处于震荡区间，资金面显示北向资金小幅流入。展望后市，若境外业务持续受益于北美市场需求及成本优势，估值修复可期。