万科董事会换届，国资主导化险与发展

万科企业（000002.SZ/02202.HK）于7月10日晚间披露新一届董事会候选人名单，标志着公司治理架构进入新一轮调整期。此次换届以深圳国资体系为主导，六名非独立董事候选人全部具备国资平台任职背景，凸显控股股东深铁集团对万科化险与发展的战略支持。从基本面看，公司上半年预亏120-150亿元，债务兑付压力持续，但通过资产盘活、债券展期等措施，流动性风险正在逐步化解。

根据公告，新一届董事会提名黄力平、黄宇、雷江松、徐恩利、姚飞、朱志强为非独立董事候选人，均来自深铁集团、深圳人才安居集团、深业集团等国资平台。独立董事方面，黄亚英、廖子彬、王卫国、杨兆获提名，覆盖法学、财会、资本管理领域，其中廖子彬为原毕马威中国主席，留任以增强治理稳定性。职工董事李娜已选举产生，胡国斌、王蕴卸任。薪酬体系同步调整，独立董事基础津贴每月2万元，外部非独立董事每月1万元，内部高管不再领取董事津贴。

资金面上，万科上半年预计归母净利润亏损120-150亿元，扣非后亏损110-140亿元，主要受结算规模下降、毛利率低位、资产减值及部分业务亏损拖累。债务方面，境内债余额172.8亿元，12月到期高峰达50.46亿元，7月上旬“23万科MTN004”已完成展期，兑付40%本金，剩余60%展期一年。技术面上，公司经营指标尚未实质性改善，但上半年已盘活货值338.5亿元，获取新项目23个，大宗交易签约113亿元，冰雪业务剥离完成，显示资产优化节奏加快。

展望未来，万科将继续聚焦“化险与发展”双主线，通过改革化险、狠抓经营、强化管控三大路径推进。短期债务压力仍需关注，但国资主导的治理升级与存量盘活策略，有望为估值修复提供支撑。投资者需密切关注7月31日临时股东会表决结果及下半年现金流改善情况。