天士力10款产品入选新版基药目录，基层市场扩容可期

【导语】国家基药目录扩容利好医药板块，天士力（600535）凭借10款新增产品，有望加速基层市场渗透，强化营收结构。此次调整聚焦儿科、精神神经等细分领域，凸显公司创新药与独家品种的战略价值。

据国家卫健委等三部门联合印发的《国家基本药物目录（2026年版）》，天士力共有10款产品入选，涵盖儿科专科、精神神经、消化、肿瘤等治疗领域。新增品种包括：芍麻止痉颗粒（国内1类创新中药，适应儿童抽动障碍）、荆花胃康胶丸（独家消化类现代中药）、右佐匹克隆片（商品名“文飞”，失眠一线标准化治疗药物）、替莫唑胺胶囊（商品名“蒂清”，口服脑胶质瘤化疗药）等。

此前，天士力已有复方丹参滴丸、养血清脑颗粒（丸）、芪参益气滴丸三款产品位列现行基药目录，并实现全国基层渠道全覆盖。新增的10款产品此前多集中于大中型医院，基层市场存在巨大空白。目录落地后，将打开基层终端推广窗口，推动产品放量。

从资金面看，2025年3月华润三九（000999）成为控股股东，为公司注入战略资源。基本面方面，2025年全年营收82.36亿元（同比-3.08%），受集采降价及中药注射剂行业性下滑影响；但归母净利润11.05亿元（同比+15.63%），显示盈利能力改善。2026年Q1营收21.65亿元（同比+5.35%），归母净利润3.70亿元（同比+17.80%），扣非归母净利润3.64亿元（同比+54.23%），业绩拐点已现。

【总结展望】基药目录扩容叠加华润三九赋能，天士力在基层市场的渠道优势将加速兑现。短期关注新品放量节奏，中长期看好其创新中药管线与估值修复空间。