大摩：港股8月迎流动性改善，建议逢低吸纳中资股

摩根士丹利最新研报指出，全球资金正重新配置中资股，港股市场有望在8月迎来流动性改善。报告强调，当前极端低配仓位为逐步加仓提供了契机，建议投资者逢低吸纳。

大摩分析认为，融资空头回补与南向资金流入已助力港股重拾动能。从基本面看，电商板块第二季度业绩确认价格战对盈利的破坏已见顶，AI商业化前景取得进展，且7月IPO解禁压力将大部分消化，这些因素为8月复苏奠定基础。从资金面看，全球投资者对中国股票兴趣回升，预计未来数月资金将逐步流入。从技术面看，极端低配仓位意味着估值修复空间较大。

展望后市，大摩指出，港股进一步显著反弹需国内盈利预期修正势头触底，以及AI商业化前景持续改善。外围因素则依赖美联储政策路径明确化、利率与债券收益率稳定，以及美国科技股资本支出扩张计划确认。当前建议投资者关注电商、AI及高杠杆板块的去杠杆进展。