德琪医药涨超7%，TCE平台授权持续兑现

德琪医药-B（06996）今日股价强势上扬，截至发稿涨幅达7.39%，报4.36港元，成交额761.79万港元，资金流入迹象显著。此次上涨主要受公司TCE平台授权合作持续落地的利好驱动，凸显市场对其技术壁垒和商业化潜力的认可。

消息面上，德琪医药全资附属公司Antengene Biologics Limited与K2 Therapeutics新成立公司就ATG-106（一款靶向实体瘤的CDH6×CD3双特异性T细胞衔接器）达成独家授权协议。东吴证券分析指出，新一代TCE竞争核心在于兼顾有效性、安全性、耐受性及对低表达/难治靶点的覆盖力，全球具备该能力的平台稀缺。德琪医药凭借“空间位阻掩蔽+专有CD3序列”的差异化设计，在高效清除致病细胞的同时显著降低CRS风险，已跻身全球第二代TCE第一梯队，并可跨肿瘤与自身免疫领域灵活拓展。

从投资视角看，基本面方面，公司TCE平台技术领先，授权合作模式加速变现；资金面显示短期买盘强劲，成交额放大；技术面股价突破近期平台，有望延续估值修复行情。2026年公司先后将ATG-201授权UCB（首付6000万美元+近期里程碑2000万美元+最高11亿美元里程碑+分级特许权使用费）及ATG-106授权K2 Therapeutics（潜在最高19.21亿美元交易对价），平台进入BD持续兑现期。

展望后市，随着TCE平台授权合作持续落地，德琪医药有望通过技术授权和管线推进实现价值重估，建议关注后续里程碑付款及新合作进展。