MiniMax 160亿港元融资落地，7倍认购创港股纪录

【专业导语】人工智能领军企业MiniMax（0100.HK）于7月10日完成160亿港元融资，以配售新股及发行可转债双轮驱动，吸引百余家机构参与，实现7倍超额认购，彰显全球资本对其技术壁垒与商业化前景的长期信心。此次融资不仅刷新2026年港股科技企业单次配售规模纪录，更在解禁压力下为股价提供安全垫，凸显资金面强势支撑。

【正文】7月10日早间，MiniMax宣布完成新一轮160亿港元融资，由配售新股及发行可转债两部分组成，彼此独立且非互为条件。根据港交所公告，公司以每股268港元配售3560万股新A类股份，较前一交易日收市价297.4港元折让约9.89%，预计所得款项净额约94.91亿港元。同时，公司拟发行65亿港元2027年到期零息有担保可转换债券，初步转换价每股335港元，较收市价溢价约12.64%。两项合计筹资逾160亿港元。

从资金面看，本次融资吸引亚太、欧洲及美国市场的顶级国际主权基金、长线基金、一线中资机构及多策略基金参与。其中，长线及主权基金超20家，多家Pre-IPO及基石投资人增持仓位。交易共获百余家机构认购，实现7倍覆盖，初始发行规模约18亿美元，在机构需求驱动下最终扩至20亿美元以上。现有股东、基石投资人及国际长线资金对MiniMax中长期基本面保持高度关注，显示其在AI赛道中的稀缺价值。

从基本面看，此次融资将用于补充资金储备，支持AI基础设施投入、模型研发及全球商业化扩张，进一步巩固其在大模型领域的先发优势。技术面上，融资前一日（7月9日）公司遭遇IPO后首次大规模限售股解禁，尽管超八成Pre-IPO及基石股东明确长期持有，但财务资本博弈导致当日收盘大跌17.98%至297.4港元。今日（7月10日）股价继续走弱，一度跌超16%至249.6港元，但融资落地有望缓解短期流动性压力，估值修复动能逐步积蓄。

此外，创始人兼CEO闫俊杰发布内部信，宣布即日起至实现AGI前不领取薪酬，并将在未来四年拿出个人名下4%股份激励长期贡献团队成员，另设1%股份专项基金支持开源社区发展，此举进一步强化市场对管理层长期承诺的信任。

【总结展望】MiniMax凭借超大规模融资与机构高倍认购，在解禁冲击中展现韧性，资金面与基本面形成共振。短期股价承压不改中长期成长逻辑，随着AI基础设施投入与全球商业化推进，估值修复空间值得关注。