美豆天气转暖承压，生猪供应宽松延续弱势

【专业导语】农产品市场受天气与供需基本面双重影响，板块轮动特征明显。美豆因中西部天气转暖预期回落，国内豆粕现货压力持续；生猪供应宽松格局未改，猪价延续弱势；鸡蛋供应支撑下维持偏乐观预期。投资者需密切关注USDA及MPOB月度报告指引。

【蛋白粕：天气因素扰动，等待报告指引】周四，CBOT大豆收低，因美国中西部天气前景转暖，引发价格回落，交易员等待美国农业部7月月度报告。美豆粕下跌，美豆油上涨。周度出口销售报告显示，上周美豆新作净销售40.83万吨，符合预期，其中中国大陆净销售20.2万吨。周四大豆大单出口销售报告，向中国销售13.6万吨，向未知地销售12万吨，周三已确认向中国销售47.2万吨。分析师预计美豆旧作库存3.38亿蒲，新作库存3.3亿蒲，新作产量44.59亿蒲。国内方面，豆粕现货跟随进口成本波动，现货压力持续困扰市场，基差弱势运行。资金面显示，豆粕市场等待7月供需报告指引，需密切关注美豆产区天气及国内豆粕累库速度。

【油脂：印尼政策不明朗，市场震荡承压】周四，BMD棕榈油收低，因印尼生柴强制掺混计划配额分配持续不明朗，令市场承压。此前印尼能源部官员表示，B50政策落地后，全国需消耗1670万至1800万千升，当前储备余额足够需求，政府将定期修订配额分配政令。加菜籽下跌，但天气担忧限制跌幅。原油价格下跌，因伊朗冲突未大幅升级。国内油脂延续震荡，市场指引不明朗，投资者密切关注MPOB报告和USDA报告结果。

【生猪：供应宽松，猪价弱势运行】周四，生猪期货主力2609合约盘中跳水，尾盘回升，期价反弹，截至收盘日度收跌0.24%，报12215元/吨。现货方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价11.24元/公斤，环比跌0.06元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价11.4元/公斤，环比涨0.04元/公斤，四川、广东、辽宁跌，山东涨。北方其他区域受集团缩量影响，猪价反弹；南方市场生猪出栏量增加，供大于求，猪价下滑。基本面看，生猪供应偏宽松格局尚未改变，受高温天气影响，终端需求弱，猪价或将延续弱势格局。

【鸡蛋：供应支撑，偏乐观预期】周四，鸡蛋震荡调整，主力2608合约盘中跳水，尾盘回升，截至收盘收跌1.17%，2609合约日收跌0.84%。现货方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.42元/斤，环比跌0.01元/斤，产区中，宁津粉壳蛋4.3元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋4.1元/斤，环比跌0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.8元/斤，环比涨0.11元/斤，广州市场褐壳蛋4.9元/斤，环比持平。贸易商多数按需采购，销区各市场鸡蛋价格多数上涨。供应端继续对蛋价形成支撑，后期随着南方出梅，逐渐进入全年需求旺季，对蛋价维持偏乐观预期。随着期货价格延续走强，需警惕回调风险，关注老鸡淘汰及冷库蛋对现货价格的影响。

【玉米：期价企稳，关注供需变化】周四夜盘，玉米主力2609合约在5日均线处企稳，期价震荡上行，远期合约受供应预期支撑，但需关注新作种植面积及天气因素。

【总结展望】整体来看，农产品市场短期受天气和政策因素扰动，蛋白粕和油脂等待报告指引，生猪延续弱势，鸡蛋供应支撑下偏乐观。投资者应关注USDA及MPOB月度报告、美豆产区天气及国内库存变化，把握板块轮动机会。