工业富联半年净利首破200亿，AI服务器营收增230%

导语：工业富联（601138）2026年半年度业绩预增公告显示，公司半年度净利润首次突破200亿元大关，AI服务器营收同比暴增230%，成为核心增长引擎。然而，市场对利好反应平淡，股价逆势下跌，凸显资金面博弈与估值压力。

正文：7月9日晚间，工业富联发布2026年半年度业绩预增公告，核心数据刷新上市以来盈利峰值。经财务部门初步核算，预计2026年第二季度归母净利润128亿至138亿元，同比上升86%至101%；半年度归母净利润234亿至244亿元，同比上升93%至101%。扣非后，二季度归母净利润124亿至134亿元，同比上升84%至99%；半年度扣非归母净利润227亿至237亿元，同比上升94%至103%。

从基本面看，业绩增长主要受益于云计算业务结构优化。2026年上半年，云服务商AI服务器营业收入同比增长超230%，AI相关产品成为主营业务核心增长引擎。公司在大客户市场份额稳步提升，与大客户联合研发设计的下一代产品进展顺利，预计下半年逐步量产。通讯及移动网络设备方面，工业富联紧抓AI算力机遇，800G以上数据中心交换机出货量同比增长1.4倍，整体板块经营稳健，客户需求持续释放。

资金面上，尽管业绩亮眼，资本市场态度谨慎。截至7月10日发稿，工业富联股价报68.29元，跌1.78%，市值1.36万亿元。此前6月3日，公司盘中市值一度触及1.68万亿元，超越贵州茅台，跻身A股第八位。今年以来股价累计涨幅约12%，高点较年初最大涨幅近37%。一季度数据显示，公司营收2510.78亿元，同比增长56.52%；归母净利润105.95亿元，同比增102.55%；经营现金流净额250.24亿元，较上年同期的12.99亿元大幅改善。

投资分析视角：从技术面看，股价在高位区间震荡，短期面临获利回吐压力；从资金面看，市场对AI板块估值泡沫存在担忧，部分资金选择落袋为安；从基本面看，AI服务器和高速交换机出货量持续高增，估值修复逻辑仍存，但需关注订单转化节奏。

总结展望：工业富联凭借AI服务器和高速交换机双轮驱动，业绩高增长确定性较强。但市场短期情绪波动下，股价或延续震荡格局，中长期需关注下一代产品量产进展及客户订单持续性。