港股科技ETF资金回流，南向资金两日净买近250亿

经历6月调整后，港股恒生科技指数本周迎来反弹行情。在政策红利落地、全球资金风格切换及板块估值处于历史低位的三重逻辑共振下，场内恒生科技ETF成交放量，内资借道ETF布局港股科技龙头的意愿显著升温。

7月9日，恒生科技指数收涨0.01%至4731.56点，日内震荡收窄，盘中一度涨超2%后回落，最终在4730点附近企稳，延续近期放量修复态势。本周以来，南向资金大举流入港股市场，Choice数据显示，7月8日净买入142亿港元，7月9日净买入98.30亿港元，连续两个交易日累计净流入近250亿港元，资金重点加仓科技权重股。

与此同时，多只港股科技主题ETF迎来资金净流入。据Choice测算，7月以来，港股科技主题相关ETF净流入74.94亿元，而今年二季度该板块ETF净流出达849.72亿元。具体来看，7月8日，恒生科技ETF华泰柏瑞净流入9.14亿元，恒生科技ETF华夏净流入8.27亿元，港股通科技30ETF工银、港股通科技ETF广发、恒生科技ETF大成、恒生科技ETF易方达净流入均超2亿元。

从投资分析视角看，基本面方面，南方基金基金经理王鑫指出，6月恒生科技指数单月跌幅超8%，板块估值已处于近五年来相对低位，但本轮估值压缩并非源于企业基本面恶化，而是受海外流动性预期变化、国内信用修复节奏偏缓及A股AI硬件板块交易热度较高影响。技术面上，7月以来，前期压制因素有所缓解，AI硬件板块交易拥挤度下降，市场资金从高位方向向估值较低的板块扩散。资金面上，南向资金持续净流入为港股科技板块修复提供支撑，全球资金再平衡需求下，港股科技板块估值优势凸显。

展望未来，招商基金认为，若美国通胀和就业数据维持韧性，市场对年内加息或更长时间高利率的预期将压制港股估值；若能源价格回落并带动通胀预期降温，港股有望迎来估值修复窗口。7月进入中期业绩预告和半年报前瞻阶段，市场将从宏观交易转向盈利验证。