曦智科技-P午后飙涨9.65%，海通国际首予“优于大市”评级

导语：曦智科技-P（01879）午后强势拉升，股价涨超9%，成交额达8266.96万港元。海通国际首次覆盖并给予“优于大市”评级，看好其在光互连与光计算领域的稀缺技术平台属性，叠加AI算力需求爆发带来的估值修复预期。

正文：截至发稿，曦智科技-P（01879）股价上涨9.65%，报345.40港元，成交额显著放量至8266.96万港元。资金面显示，午后主力资金加速流入，推动股价突破近期震荡区间。

基本面方面，申万宏源研报指出，在大模型训练与推理的分布式计算场景下，高速光互连已成为卡间协同的刚性需求。训练侧万卡集群要求极致通信带宽与低时延，推理侧GPU间通信同样构成时延瓶颈。曦智科技作为国内唯一实现大规模商业化的独立Scale-up光互连解决方案供应商，先发优势明确，客户粘性极强，处于高速成长期，具备稀缺技术平台属性。

技术面分析，该股今日放量突破340港元关口，MACD指标金叉向上，短期动能强劲。资金面看，成交额较前日放大逾50%，显示市场关注度显著提升。

海通国际首次覆盖并给予“优于大市”评级，基于曦智科技在光互连/光计算的市场卡位、技术积累壁垒与AI光电计算第一股的稀缺属性，采用top-down估值方法。参考A股光模块/CPO 7家代表公司总市值，叠加2%的渗透率假设，目标市值547亿人民币（约629亿港元），对应目标价668港元，较现价有近翻倍空间。

总结展望：随着AI算力需求持续爆发，光互连作为卡间协同的关键技术，有望迎来板块轮动与估值重塑。曦智科技凭借技术壁垒与先发优势，中长期成长空间广阔，但需关注短期估值波动风险。