联想集团涨超8%，AI服务器订单突破210亿美元

联想集团（00992）午后强势拉升，盘中涨幅一度超9%，截至发稿报22.66港元，成交额达29.61亿港元。公司AI服务器业务成为核心催化剂，潜在订单规模已突破210亿美元，叠加盈利能力改善预期，市场对其估值修复逻辑逐步认可。

从基本面看，联想集团在6月底投资者日上明确了中长期财务目标：两年内年收入目标1000亿美元，净利率3%以上；未来3-5年收入目标1300亿美元，净利率5%以上；5年后收入目标1500亿美元，净利率8%以上。其中，ISG（基础设施方案业务）的AI服务器在手订单已突破210亿美元，中国基础设施业务同步上调服务器增长预期，显示资金正加速流入该板块。

从资金面和技术面分析，中金研报指出，联想ISG盈利能力明显改善，AI服务器订单量级有望推动市场重估其资产价值。基于FY2027年18倍市盈率，中金将目标价上调50%至30港元，认为公司估值中枢将持续向行业可比公司靠拢。当前股价放量突破，短期关注22港元支撑位及25港元压力位。

展望后市，AI服务器订单的持续落地及净利率提升路径清晰，联想集团有望在板块轮动中受益于算力需求爆发，估值修复空间仍存。