莎莎国际Q1营收11.79亿港元，同比增22.9%

莎莎国际（00178）发布2026/27财年第一季度业绩，整体营业额达11.79亿港元，同比劲增22.9%，盈利能力持续改善。受益于港澳及东南亚市场消费复苏，线下业务成为增长核心引擎，推动公司估值修复预期升温。

从资金面看，线下销售录得9.92亿港元，同比大幅增长29.3%，其中港澳线下销售同比飙升31.0%，同店销售更录得30.1%的强劲增长。公司通过引入热销品牌及全渠道营销，带动港澳市场交易宗数、平均交易金额及货品件数全面攀升。东南亚线下销售以当地货币计算亦实现正增长，同比上升15.1%。

线上业务方面，总线上销售为1.87亿港元，同比下降2.9%，主要因公司战略性缩减低毛利B2B大宗订单，将资源倾斜至高毛利的线下零售及B2C线上订单，线上业务盈利能力仍持续提升。

截至2026年6月30日，集团共运营160间线下店铺，其中港澳87间。公司计划于本财年上半年在港开设6至7间新店，以应对消费需求增长。技术面看，公司线下同店销售增速超30%，显示核心市场景气度高涨，新店扩张有望进一步巩固市场份额。

展望未来，随着港澳旅游零售持续回暖及东南亚市场渗透率提升，莎莎国际有望维持增长动能，但需关注线上业务调整对短期营收的扰动。