国海证券维持吉利买入评级，出海高增延续

国海证券发布研报，看好吉利汽车（00175）长期成长空间，维持“买入”评级。公司燃油基盘稳固，电动化、全球化、高端化三大增量驱动持续兑现，叠加海外出口高增，业绩增长确定性较强。该行预计2026-2028年营收分别为4278、5073、5812亿元，同比+24%、+19%、+15%；归母净利润分别为219、265、300亿元，同比增速30%、21%、13%；EPS为2.02、2.44、2.76元，对应2026年7月3日股价PE为7.9、6.5、5.8倍。

从基本面看，吉利6月销量稳健增长至24.1万辆，同比+2.0%，其中极氪品牌同比高增110.6%至3.5万辆，银河品牌同比+19.9%至10.8万辆。新能源产品矩阵持续完善，极氪8X获30万以上中大型SUV口碑第一，极氪9X平均成交价超53万元，彰显高端化突破。海外出口6月销量10.3万辆，同比+157.1%，上半年累计47.4万辆，同比+157.6%，全球化布局深化，签约瑞士经销商并计划登陆巴西、南非等市场。

从资金面看，估值处于低位，PE仅7.9倍，具备安全边际。技术面看，股价受盈利预期支撑，短期关注海外市场拓展及新车交付节奏。展望后市，吉利新能源渗透率提升与海外出口高增有望持续推动估值修复，建议投资者关注极氪高端化及银河品牌放量节奏。