ST洲际内控失守，14.5亿隐匿关联交易曝光

ST洲际（600759）因内控重大缺陷及14.5亿元隐匿关联交易遭监管问询，凸显公司治理与资金管控漏洞。2025年受国际油价下行拖累，净利润骤降逾70%，叠加控股股东广西正和破产风险，控制权稳定性堪忧。

7月5日，ST洲际回复上交所问询函，披露2020至2026年间与青玉能源等多家未识别关联方发生合计约14.5亿元交易。其中，2.75亿元工程预付款因缺乏实质业务，演变为非经营性资金占用，审计机构因此出具内控否定意见。公司承认关联方识别机制缺失、内控流程未形成闭环，是资金管控失效的主因。

从基本面看，ST洲际业绩承压明显：2025年净利润同比下滑超70%，主因国际油价重挫。资金面上，控股股东广西正和持有12.2%股份全数冻结，其117.89亿元债务已触发破产清算申请，控制权变更风险加剧。技术面显示，股价近期波动加剧，市场对治理风险定价充分。

展望后市，ST洲际需尽快完成内控整改，厘清关联交易边界，并化解控股股东债务危机。若控制权不稳或油价持续低迷，估值修复进程将受阻。