招商证券国际力荐瑞博生物，目标价105港元

招商证券国际最新研报指出，新增瑞博生物-B(06938)为首选标的之一，基于其在全球小核酸领域的差异化竞争优势，目标价105港元。该行认为，公司核心催化剂RBD4059（全球首个靶向FXI的siRNA）的两项IIb期临床将于第三季在欧洲启动，8月底ESC大会公布的IIa期冠状动脉疾病数据尤为关键，有望驱动估值修复。从基本面看，瑞博生物拥有RBD5044和RBD7022等资产，并与Madrigal和勃林格殷格翰达成重磅合作，管线价值尚未被市场充分定价。资金面方面，港股医药板块上半年受地缘政治扰动、AI科技股资金分流及医药反腐政策压制，但当前估值已充分计入短期扰动。技术面上，板块超跌后具备反弹动能，随着下半年临床数据兑现及政策落地，板块有望迎来估值修复。总结展望：瑞博生物作为小核酸领域龙头，其临床进展和合作价值将逐步释放，建议关注8月底ESC大会数据及下半年催化剂密集期。